瑞银Adrian Zuercher:央行最先忧经济 加码亚股

余姚

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【明报专讯】嘉信理财对短时间美股可否连续升浪有保存,《Money Monday》置信环球部份资金或因而分流至其他股市,瑞银财产治理亚太区资产设置主管Adrian Zuercher泄漏,只管该行在团体投资战略中依然细微「低配」环球股票,但以为亚洲(日本除外)股票却具上升空间,尤其是央行现已最先忧郁经济远景而放水,在宏观数据及企业红利改良前就是买入的好时机,故该行已对亚洲(日本除外)股票转持正面看法。

Zuercher示意,现在环球经济的确有不少不明朗要素,比方中美商业争端致使企业自信心削减,由此引致企业资源开支放缓,拖累环球经济增进放缓;而金融市场亦已就此有所反应,涌现美国国债孳息曲线倒挂、上市公司每股红利增进凝滞,债权违约上升等状况。

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不过,瑞银财产治理却挑选在此时此刻战术性加码亚洲(日本之外)股票,原因是该行置信上述低劣的经济及金融数据,已胜利迫使美国联储局等环球央行变得越来越偏鸽派。依据该行统计,2008年环球金融危机至今逾10年,每当环球央行最先忧郁经济时,市场反而应当宁神,由于央即将推出宽松货币政策,可令股票涌现逾额报答。

亚洲工业生产数据近月略改良

Zuercher以为,现在市场心情依然疲弱、宽松政策仍未令宏观数据改良以及企业红利还没有苏醒时,就是买入亚洲股票的好时机,由于若等经济苏醒变得显著后始再采用行为的话,届时政策制定者能够会决议不再供应政策支撑。

值得注意的是,Zuercher示意,亚洲经济数据已最先有改良迹象——出口在本年第一季处于阑珊以后,近月状况已略为改良;工业生产的回升趋向已逐步成形,若库存见顶而且出货增进,将会进一步提振工业生产;而生产者物价指数(PPI)最先站稳脚步,特别是在资讯科技(IT)行业。瞻望2020年,该行预期环球定单将最先反弹,从而提拔工业生产回到趋向增进程度。

重要风险:中美商业磨擦升级

综合上述剖析,瑞银财产治理决议战术性加码亚洲(日本除外)股票设置。Zuercher示意,此举面对的重要风险是一旦中美商业磨擦进一步升级,进而能够激发环球经济阑珊,只管现在这不是该行的基准情形,然则特朗普的意向已屡次让市场措手不及。

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